辽宁快乐12前三直选遗漏:“電商代運營第一股”上市首月暴漲 壹網壹創風

[羅戈導讀]近日,在上市滿月之際,壹網壹創(300792.SZ)發布了2019年第三季度報告。壹網壹創2019年第三季度報告顯示,2019年第三季度,壹網壹創實現營業收入2.31億元,同比增長44.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2664.70萬元,同比增長15.31%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2652.01萬元,同比增長13.83%。
近日,在上市滿月之際,壹網壹創(300792.SZ)發布了2019年第三季度 報告。壹網壹創2019年第三季度報告顯示,2019年第三季度,壹網壹創實現營業收入2.31億元,同比增長44.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2664.70萬元,同比增長15.31%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2652.01萬元,同比增長13.83%。總資產為12.50億元,比上年度末增長148.37%。

辽宁快乐12历史开奖 www.cvstcu.com.cn 被市場譽為“代營電商”第一股的壹網壹創,在發布三季度報后將市場炒作的熱情推到了新高度,公司股價繼續大漲。不過與其增長緩慢的利潤相比,壹網壹創的股價明顯被高估,存在較大的溢價。

股價暴漲

根據壹網壹創2019年第三季度報告,前三季度,壹網壹創實現營業收入共7.90億元,同比增長50.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9619.17萬元,同比增長29.38%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤9583.25萬元,同比增長28.72%。

壹網壹創2019年業績表現延續了上市前的高增速。壹網壹創招股書顯示,2016年至2018年,壹網壹創營業收入分別為5.07億元、7.04億元和10.13億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.47億元、1.38億元和1.63億元。2017年與2018年營收增速分別38.86%和43.89%;歸母凈利潤增速分別193.62%和18.12%。  壹網壹創不俗的業績表現也得到了投資者的認可,不斷上漲的股價更是展示了資本市場對壹網壹創所處的代運營賽道未來的信心和期許。壹網壹創2019年第三季度報告發布當日,股價上漲2.60%,從當日開盤價161.97元/股上漲至收盤價166.18元/股。

自壹網壹創上市以來,股價一直以暴漲的態勢飆升。截至10月28日晚收盤,壹網壹創上市短短一個月內,股價從最初的38.3元連續上漲至166.18元,股價漲幅高達333.89%,總市值約為133億元,市值翻了四倍左右。而在瘋狂飆升的股價背后,壹網壹創也暗藏隱憂,公司市值被嚴重高估。

隱憂尚存

公開資料顯示,壹網壹創成立于2012年,主營業務是為國內外知名快消品品牌提供全網各渠道電子商務服務。從品牌形象塑造、產品設計策劃、整合營銷策劃、視覺設計、大數據分析、線上品牌運營、精準廣告投放、CRM管理、售前售后服務、倉儲物流等全鏈條為快消品品牌提供線上服務,幫助各品牌方提升知名度與市場份額。

目前,壹網壹創的主要經營模式為品牌線上服務、線上分銷和內容服務。其中,品牌線上服務是壹網壹創最主要的業務,IPO時備受市場質疑的過度依賴品牌方風險依然存在。招股書顯示,2016年至2019年上半年,壹網壹創為主要客戶百雀羚提供服務所取得的收入占主營業務收入的比例分別為75.81%、73.05%、61.17%和46.72%,營收占比雖有所下降,但2019年上半年百雀羚品牌依然貢獻了近半的營收。雖然壹網壹創積極拓展新的品牌方,但目前其依賴最大和主要客戶的風險依舊存在。在拓展新品牌方的同時,也必然會增加壹網壹創的運營成本,增加公司費用率,從而影響壹網壹創的凈利潤率,或會使壹網壹創出現增收不增利的情況。

從盈利模式來看,作為代運營商,壹網壹創也存在依賴品牌返利、平臺推廣等問題。目前快消品市場競爭加劇,各品牌宣傳成本有增加的趨勢。資料顯示,壹網壹創的盈利主要來自于線上商品的銷售收入與營銷成本的差額,或者是根據線上銷售情況和雙方約定的比例向品牌方收取服務費用。在這樣的情況下,品牌銷售成本的劇增必然會對公司的盈利產生一定影響。而2019年第三季度報顯示,壹網壹創前三季度銷售費用為1.51億元,同比增長49.94%。

不斷加大平臺推廣引流力度是代運營商盈利手段之一,壹網壹創也不例外。2016年至2019年上半年,壹網壹創投入在推廣引流和平臺服務方面的費用分別為6188.29萬元、7637.91萬元、12159.92萬元和6782.89萬元,不斷攀升的平臺軟件服務費用也將增加壹網壹創營銷成本,攤薄公司利潤。

目前品牌電子商務服務行業正在蓬勃發展,伴隨著壹網壹創拉開的代運營商在A股完成資本化的大幕,未來將會有越來越多的電商代運營商參與競爭。壹網壹創若不能利用此次資本的先發優勢,構建出行業護城河,繼續進行業務拓展并不斷提升自身的服務能力,未來或會在激烈的市場競爭中逐漸掉隊。在市場普遍看好壹網壹創的情況下,投資者仍需對其虛高的股價保持理智和警惕。

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